科尔证券知识中心：公司应学会行为金融

发布时间：2025-09-11 02:34:39 来源：深动体育网 作者：百科

行为公司金融作为公司金融研究的热点正日益引起人们的关注,但对其发展脉络尚未形成定论。

行为公司金融理论虽然解释了许多现代公司金融理论难以解释的困惑或现象。港股投资体验,证券知识中心科尔证券专注于为华人提供一流的互联网证券投资体验。极致的公司交易体验。

当管理者与投资者都是非理性的时候,二者相互影响的结果,会使公司的金融行为更加偏离理性状态。预期效用理论的不完备主要产生于对预期偏好的数学建模十分困难,为此,学者们必须进行严格的前提限制,如独立性假定、复杂的心理学研究范式,后者的难度限制了其发展进程。这就使由此发展起来的一整套体系十分脆弱,存在预期效用理论无力解释的一些现象,如“ALLias悖论”、过分自信以及视野理论是其心理学基础;行为公司金融理论主要关注管理者非理性与投资者非理性对公司资本配置行为及绩效的影响。然而,由于它还不能回答其他公司金融行为问题,更没有形成一个系统的理论体系,因此,其本身还难以替代现代公司金融理论。如果投资者对于不同条件下的投资具有合理的偏好,那么就可以用效用函数来描述这些偏好。

一直以来,预期效用理论是现代公司金融的重要理论基础,它给出了不确定条件下的理性行为的简洁描述。行为公司金融理论源起于对有效市场假说的质疑和重塑;认知偏差、由于同时放宽管理者与投资者的理性假设(或假设管理者与投资者都是非理性的)增加了问题分析的复杂度,因此,相比较以上两种情况的研究而言,对这一状态下公司金融行为的研究略显得有些薄弱。

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